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海螺创业核心环保业务正迅速发展

【铝道】花旗发表研究报告指出，海螺创业（00586）核心环保业务正迅速发展，因此将该股加入原物料行业首 选，其他首 选股份真空炉还包括中国铝业(3.870,0.04,1.04%)（02600）、金隅集团(3.680,0.08,2.22%)（02009）和宝钢股份(6.370,0.02,0.31%)。花旗表示，海螺创业今年的计划废物处理量为3730吨，去年为1370吨，公司管理层有信心实现该指标，并建议买入海螺水泥(40.620,1.78,4.58%)（00914），预计公司第二、三季度盈利有良好增长适用于塑料、防水材料、纺织品、纸制品和橡胶等材料试样及制品的拉伸、紧缩、曲折、蠕变实验并配有大压盘可直接进行管材扁平紧缩（紧缩复原）、环刚度（抗外负荷）、蠕变比率、环抗拉强度等实验，因水泥价格前景稳定。

大和发表研究报告称，东风集团股份（00489）五月份的销售仍然疲弱，虽然预料内地市场竞争将对公司今年盈利能力带来压力，但公司的估值不高，以及在日本的液压软管合资项目、东风日产及东风本田可提供盈利贡献。该行仍予公司 优于大市 评级。大和表示，集团五月乘用车的销量同比下跌13%，好于四月份17%的同比跌幅；五月商用车的销量则同比下跌3%。总体而言，五月份销售同比下跌11%，销售仍然疲弱。该行又称，东风日产表现疲软，上月销量同比下跌7%，但东风本田的销量势头强劲，同比增长13%。此外，其他自家品牌的增长同样低迷。

瑞银恢复覆盖中信银行(5.920,0.00,0.00%)（00998），评级并自 沽售 升至 中性 ，该行认为信行现价已反映低股本回报率及市场对资产质素以及资本充足情况的忧虑，目标价自4.5港元微升至4.7港元南通。瑞银指出，信行首季收入及盈利表现强劲，同比分别增长19.2%及8.6%，主要由于净息差扩阔、手续费收入复苏，及资产增长速度提升，但相信收入增长势头于今年余下时间或放缓。加上资产质素问题仍需关注，信贷成本将于高位维持。

摩根大通首予中集安瑞科（03899） 增持 评级，目标价8港元。报告指出，公司从事油气储存设备生产，小摩料其2019至2021财年各年每股盈利增长介于7%至18%，受惠于油气储存需求，内地运输及应用相关设施，并受欧洲、美国及非洲化工企业等订单所支持。报告还称，市场对天然气接驳费削减反应过度，中集安瑞科现估值吸引，相当于2021财年预测市盈率9倍，低于全球同业的13倍。此外，中集安瑞科自4月中旬以来股价累跌约26%，小摩认为这部分反映了内地政府或对油气分销商回报设限的风险，或打击油气储存设备需求。不过，该行称内地天然气接驳费政策料温和，以促进内地天然气渗透率。

瑞信将华润啤酒（00291）2019至2020年盈利预测调低3至8%，分别达到28.95亿、35.79亿及41.39亿元人民币，反映销售支出增加，以支持新产品发展，并将目标价由39.5港元升至40.5港元，评级维持 跑赢大市 。该行表示，看好华润啤酒，因宁波见其质量增长及利润率扩张正顺利进行。公司已完成收购喜力中国的业务现在为止，可进一步加强市场对其在高端市场未来发展的信心。润啤今年销售量已重回增长势头及跑赢同业增长，主因受惠加价的负面影响已消散、内地固定资产投资重十增长、餐饮销售增长稳固及中高端产品增长加快。报告还称，润啤具有更全面的产品组合（外国及内地品牌），相信可加强议价能力及在高端市场加快扩大市占率。

招银国际维持雅居乐（03383） 买入 评级，目标价15.93港元。报告指出，该行参观了雅居乐在江苏和福建的三个环保设施。雅居乐环保集团聚焦固体废弃物、环境修复和水务三大领域。截至2018年12月，公司已有13间固体废物处理厂投入营运，17间仍在建设中，4家正准备投入营运，另外亦有两间废水处理厂正在营运。公司在回报和目前各种实验规范中大体要求参数测试的精度不应低于实验条件允许的误差的3分之1表现方面令人满意，2018年经营利润率达32%。随着新环保设施陆续投入营运，该行认为公司发展前景广阔，将迎来强劲增长。